2023年1月～5月期、不動産への外国投資は50％以上減少したものの、外国人投資家はベトナムの優位性を指摘しており、明るい兆しが見えています。

計画投資省傘下の外国投資庁によると、2023年のこれまでの不動産への直接外国投資（FDI）は、前年同期比で60％以上減少し、11億6,000万ドル（約1,619億円）にとどまりました。

ここ数年、ベトナムにおけるFDIの産業別誘致額で、不動産業界は2位にランクされていました。しかし、供給や土地の不足といった問題や、法律の複雑さなどから、今年は3位に後退しています。

今年の不動産へのFDIは伸び悩んでいますが、それでもいくつかの大きな取引がありました。先月、シンガポールのケッペル・コンソーシアム（Keppel Consortium）は、カン・ディエン・グループからトゥ・ドゥック市内の隣接する2つの住宅プロジェクトの49％持ち分を総額約1億3800万ドル（約193億円）で取得する契約を締結しました。

カン・ディエン・グループは残りの51％を保有し、合計12ヘクタールの2つの敷地で200戸以上の住宅と600戸以上の高層アパートを開発しています。

ケッペルのベトナム不動産部門社長であるジョセフ・ロー氏は、この戦略的な共同買収は、ケッペルのアセットライト経営モデルに沿ったものだと述べています。アセットライト経営では、成長のために第三者の資金を活用することが可能だからです。

日本の投資家もベトナム不動産の伝統的なプレーヤーであり、今年に入ってから関心を高めています。4月には、ベトナムの不動産市場を理解するためのセミナーが東京で開催され、180社以上の日本企業が参加しました。ビンホームズ社（Vinhomes）がベトナムグルーヴ・リアルエステート・ビジネス・インベストメント社（VietnamGroove Real Estate Business Investment）と共同で開催したこのセミナーで、日本の関係者は、ベトナムの市場の潜在力を高く評価していると述べたと報じられています。



現地の報道によると、野村不動産の海外営業部長である東伸明氏は、2022年の経済成長率が高く、「ゴールデンエイジ」と呼ばれる人口を抱えるベトナムの不動産市場に、野村が可能性を見出していると語りました。「ベトナム経済と特に不動産市場は、今後も力強く成長していくでしょう」と東氏はコメントしています。

ベトナムでは、野村不動産は8つのプロジェクトを支援しており、合計24,000戸のアパートを提供しています。ホーチミンとハノイを中心に、様々な場所に投資すること、様々な資金調達の形態を組み合わせて住宅、交通、ホテルなどに投資することなどを含めた戦略を提案しているということです。

一方、都市再生機構の青木真氏は、「ベトナムには多くの日本企業が進出していることは知っています。そのため、私もベトナム市場に心から興味を持ち、その市場や機会について学びたいと思っています。アパートやマンション分野、タウンハウスやホテルなどの事業者と協力することを目指しています。」と話しています。

また、台湾もベトナム最大のタウンシップであるフーミーフンのベンチャーをはじめ、不動産への投資が盛んです。2022年のベトナムの外国投資額でトップ5に入る台湾人は、特にベトナムの工業、オフィス、小売の不動産セグメントに注目しているようです。

3月に不動産コンサルティング会社サヴィルズ・ベトナムが台湾で開催した不動産セミナーでは、サヴィルズのマネージングディレクターであるニール・マクグレガー氏は、ホーチミン市で成功したフーミーフンとフェイ・ユエのロイヤルセンターおよび日航ホテルプロジェクトなど、ベトナムで最も成功したプロジェクトのいくつかは台湾人投資家による開発だと述べました。

「台湾の投資家の強みは、強力な資金力、ビジネスや製品開発の経験、利用可能な顧客基盤、そして低い金融コストです。私たちはこれを、ベトナム企業と外国人投資家のパートナーシップのための絶好の機会だと考えています」と、マクグレガー氏はコメントしています。

ヴィエットンキン・コンサルティング（Viettonkin Consulting）の創設者兼CEOであるラン・シュアン・チュオン氏は、中流階級と上流階級の急速な都市化の結果、ベトナムの住宅用不動産に対する需要は今後も増加し続けるだろうと述べています。



「ハノイやホーチミンのような大都市は、住宅や商業用不動産に目を向ける外国人投資家を引き続き惹きつけています。データセンター、eコマース、その他の産業からのスペースリース需要が、オフィス市場を牽引することになるでしょう」とチュオン氏は述べています。

消費と資本の増加とともに、観光部門が回復し始めたことで、小売市場も明るい兆しを見せていると、チュオン氏は付け加えています。「シンガポール、上海、深圳といった近隣の市場と比較して、ハノイとホーチミンの価格はまだ競争力があるため、人気が高まっています」。

しかし、チュオン氏は、不動産市場へのFDIは、プロジェクト開発プロセスを取り巻く法制度の問題により、実施に遅れが生じるなど、多くの問題に直面していると指摘しました。

「コンドテルとオフィステルは、包括的で迅速な法的規制がまだ発表されていない新しい不動産分野の2つの例です。このため、以前は大きな関心を示していた多くの外国人投資家を落胆させています。」

「当面の間、住宅ブームに加え、FDIを多く誘致する大都市で利用可能な土地が不足していることで、不動産価格は上昇を続けるでしょう。」

「質の高い不動産プロジェクトが少なくなっていること、あまり広告がされなくなっているという事実は、ベトナムに新しく投資しようとする人を悩ませるかもしれません。したがって、市場を理解し、潜在的なプロジェクトにアクセスするために、この業界について深い知識を持つ資格のあるアドバイザーの助言を求めるべきです。さらには、ベトナムのパートナーとのジョイントベンチャーを形成すべきです。」とチュオン氏は述べています。

▶プレスリリース

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（出所：Vietnam Investment Review）

（画像：UnsplashのAnton Shuvalovが撮影した写真 ）